加息对股市和居民生活的影响 - 安徽房地产门户网站- 合肥房地产交易网 www.hfhouse.com 合房网

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    12月20日，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。出乎意料的是，此次利率调整，活期存款基准利率由现行的0.81%下调至0.72%，下调0.09个百分点。
    这次加息既突然又在情理之中。11月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨了6.9%，通胀压力加大，加息存在着必然性。突然是因为活期储蓄下调了。这到底谁怎么回事？将造成怎样的影响？

    一、此次调息对银行股的影响

    我们知道，利息差收入占国内银行机构主营业务收入的绝大部分，四大商业银行平均在90%左右，股份制商业银行平均在80%左右。非对称加息（即存款利率与贷款利率的不同幅度调整）会影响到银行的收益。
    但是，这次央行多少留了点“私心”。一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，两者相差0.09个百分点，这本来会给银行带来300多亿元的损失。但是，活期存款基准利率由现行的0.81%下调至0.72%后，也恰恰下调了0.09个百分点，而活期储蓄目前占全部储蓄的40%到50%，这样，银行等于又补回了损失。整体而言，银行的存贷款利息差并没有减少。
    也就是说，在响应和配合中央紧缩政策的大前提下，央行也为银行自身留了一手，不让其受到损失。
    从这个角度来讲，央行这次调整利息，对银行股的影响应该远远小于平常。

    二、此次调息对股市的影响

    正常情况下，加息会减少股市增量资金供应，并且加息增加企业成本，降低上市公司利润，从而对股市构成负面影响。但此次反常规加息与往常有明显不同。此次定期存款利率上调，会吸引一部分活期储蓄转为定期储蓄。而活期储蓄基准利率下调，则会迫使一部分储蓄流向股市或楼市。但是，由于楼市萧条，政府连续出击调控，存在非常大的风险和不确定性。因此，资金流向股市的可能性更大。此次反常规加息对股市应该被看作是利好而非利空。
    由于活期储蓄目前在全部储蓄额中占40%-50%的比例，而我国居民储蓄已经超过17万亿，活期储蓄约在6.8万亿-8.5万亿之间。一定比例的资金流动也会产生比较大的推动作用。更重要的是，股市已调整数日，期间利空消息层出不穷，利空几近出尽。结论：这次加息可能会推动股市上涨。

    三、此次调息对居民生活的影响

    我国从2004年进入负利率时代。今年11月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨了6.9%，而同期的一年期存款利率即使不扣除5%的利息税，也才3.87%，低于通胀水平3.03个百分点。如果扣除5%的利息税，则一年期存款利率约为3.677%，低于通胀约3.223个百分点。
    负利率意味着储蓄存款在缩水。活期储蓄缩水现象更为严重，尤其这次活期存款基准利率下调到0.72后，低于通胀高达6.18个百分点（以11月CPI计算），这是一个非常可怕的贬值速度！这无疑是在打劫普通居民。因为那些有门路的富人去投资了，而一般居民常常是无可奈何的。
    近两年，人民币升值不断被人提起，其实，升什么值啊，不贬值太快已经谢天谢地了。但似乎已经没有人关心真相，经济学家还在拼命鼓吹升值多少云云。人民币升值只是对美元升值了，对大部分货币都在贬值（比如，今年1月至今，人民币相对欧元已经贬值近6%）。

    早在7月份，我就撰文指出，我们已经开始处于全面通货膨胀时代。但是，现在仍有许多经济学家在强调是“结构性通货膨胀”。我靠！什么是“结构性通货膨胀”？经济学上何时出现了这个怪异的理论？我体胖了、腰粗了仅仅眼睛没有变大就说是“结构性肥胖”吗？不，正因为“全面肥胖”了眼睛才变小的啊！有所有商品都上涨的通货膨胀吗？“结构性”掩盖了很多真相。现在的经济学家们就是在这样活学活用经济学！
   我不知道老百姓该如何应对这种痛苦的局面……我之前说过，我会在最困难的日子陪伴大家一起走过，我以对股市的了解发出相关信息。但是，对于民生所受之苦，作为一个民生的推动者，眼睁睁地看着却无能为力，这是怎样的一种无奈和痛苦……

责任编辑：mandy_jiang

新闻来源：时寒冰

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